Cela a fait beaucoup moins de bruit que l’affaire Kerviel, pourtant ce sont tout de même 3 milliards d’euros qui viennent de s’envoler virtuellement des caisses de retraite, le tout en moins de 3 mois…
Lancé en 2002 par Lionel Jospin afin de compléter le financement des caisses de retraite dès 2020, le fonds des réserves disposait d’un montant de 34,5 milliards d’euros au 31 décembre 2007. Comme l’a révélé Le canard enchaîné cette semaine, le fonds des réserves ne pesait plus que 31,4 milliards d’euros au 25 mars 2008 : Une performance de -8,4%.
A ce rythme soutenu, le rendement du fonds de réserve risque de ne pas atteindre ses objectifs cette année… Pensant investir dans le creux de la vague, les gérants du fonds ont été pris de cours par la chute des marchés actions ces 3 derniers mois.
Au vu du contexte politique, prônant un tour de vis dans les dépenses, cette cagade risque de conforter le ministre de tutelle, Eric Woerth, de fusionner le fonds avec la CADES, la caisse d’amortissement de la dette sociale.
Aujourd’hui, certains administrateurs préconisent de liquider les investissements et d’investir dans de bons vieux bons du trésor.
Une idée pour le moins saugrenu, car contrairement à la Société Générale obligée de solder les positions de Jérôme Kerviel, rien ne contraint le fonds des réserves à en faire de même, et ce, au pire moment.
« Investir dans des bons du trésor ou des obligations d’Etats de la zone euro n’est vraiment d’aucune utilité, dans ce cas pas besoin de mettre en place une telle structure ! Un investissement en obligations US non ‘hedgé’ en euros aurait également plombé le fonds et je suppose qu’il n’est pas question d’investir dans du ‘distressed debt’ car c’est bien trop risqué », analyse un gérant parisien, et de poursuivre « la stratégie était la bonne mais de toute façon, vu le yo-yo des marchés, très peu de gérants ont été dans le vert pendant cette période, il est logique qu’il en soit de même pour le fonds des réserves ».
Depuis sa création, le fonds affiche néanmoins une performance de 6%.
Il appartiendra donc aux autorités de clarifier froidement l’objectif risque/rendement et d’éviter de céder à la démagogie habituelle qui consisterait à laisser supposer qu’on peut battre le marché en ne prenant quasiment aucun risque.
Le fonds des réserves pour les retraites a brûlé 3 milliards sur les marchés
De toute façon, c’est pas tellement au fonds de réserve qu’il faut en vouloir, il délègue une grosse part de leur gestion…Ils ont plutôt mieux intérêt à choisir leur asset manager.
Le fonds des réserves pour les retraites a brûlé 3 milliards sur les marchés
A partir du moment où on cherche à faire aussi bien ou à battre le cac40, il faut accepter de perdre autant que le cac40 ou d’autre indice du genre, sinon c’est qu’on y comprend rien.
Le fonds des réserves pour les retraites a brûlé 3 milliards sur les marchés
Comme dist l’adage, il faut jamais invesir dans des actifs qu’on comprend pas, il faut aussi responsabiliser les gérants de l’importance de ces fonds , ce sont des pensions pour de futurs retraités, et leur indiquer et sensibiliser d’petre prudent et avoir un peu de recul et ne penser qu’aux primes à toucher en fin d’années !!!
Le fonds des réserves pour les retraites a brûlé 3 milliards sur les marchés
C’est facile à dire Zakarya, as ton avis tu penses que les gérants n’en n’ont pas conscience ? De plus, ça ne sert à rien de leur mettre un surcroît de pression. Si on connaissait des gérants parfaits et infaillibles, il suffirait de leur confier les sous. Mais tu vois, ça ne se passe pas comme ça. Les marchés sont plus compliqués ; c’est vrai qu’il y a des gérants qui performent depuis des lustres mais leurs fonds sont souvent fermés d’ailleurs..