Conjoncture euro : la reprise économique se poursuit sur un rythme de croissance trimestrielle de l’ordre de +0,4%

L’indicateur avancé de la conjoncture PMI pour la Zone euro est ressorti quasi?inchangé en août à 53.3. Cette stabilité s’observe également à la fois dans l’industrie et les services.

L’indicateur avancé de la conjoncture PMI pour la Zone
euro est ressorti quasi?inchangé en août à 53.3. Cette
stabilité s’observe également à la fois dans l’industrie et
les services. Sachant le détail géographique dont on
dispose à ce stade, les seules variations notables sont une
amélioration dans les services en France compensée par
un léger tassement dans les services en Allemagne.

Cette publication nous permet de formuler deux
remarques :

Cet indicateur suggère une croissance trimestrielle du
PIB en Zone euro de l’ordre de +0.4% au T3?2016 (cf.
graphique 1), ce qui est d’ailleurs cohérent avec l’acquis
de croissance tel qu’observé à partir de l’activité
industrielle (cf. graphique 2). Cela est également en ligne
avec notre scénario économique qui prévoit des rythmes
de croissance trimestrielle en moyenne de +0.4% jusqu’à
fin 2017.
Il est encore trop tôt pour considérer qu’il n’y aura aucun
impact du Brexit sur la Zone euro. Le sentiment
économique s’est sensiblement tassé fin juillet au
Royaume?Uni, et il faut du temps avant que cela ne se
diffuse aux partenaires commerciaux via les échanges
extérieurs. Avec du délai, on devrait en voir un léger
impact sur les indicateurs conjoncturel européens plutôt
à l’automne. Cependant, on peut considérer qu’il n’y a
aucun signe de rupture dans les indicateurs avancés, que
la reprise économique se poursuit donc en Zone euro.