Dans un contexte de marché agité et fragilisé par le spectre d’une
guerre commerciale mondiale et ses effets néfastes sur la croissance économique, les
nouvelles positives en provenance de la microéconomie peuvent parfois être reléguées au
second plan. Pourtant, la saison des résultats de part et d’autre de l’Atlantique a apporté
son lot de bonnes surprises. Notamment du côté des entreprises liées aux thématiques des
Megatrends ayant trait au développement durable et dont la dynamique bénéficiaire ne se
dément pas. Ces thématiques sont regroupées par Sanso IS autour de trois grands pivots : la
transition énergétique, la gestion des ressources naturelles et le développement humain.
Au fil des publications trimestrielles, les analystes n’ont de cesse de revoir leur copie en
relevant leurs prévisions bénéficiaires à 12 mois, parfois de manière significative.
À titre
d’exemple, le consensus a, en à peine trois mois, rehaussé de 6 à plus de 10% ses
anticipations de résultats pour les sociétés composant les indices S&P Global Timber &
Forestry et FTSE Environmental Opportunities Waste and Pollution.
Les analystes ont en effet des difficultés à concilier leurs projections à court terme,
trimestrielles ou annuelles, avec des tendances de fond susceptibles d’influencer la
tendance des bénéfices sur longue période. Le consensus est donc souvent pris de court sur
des projections à mesure que les acteurs de l’efficacité énergétique, des services à
l’environnement, des « green technology » ou encore de la nutrition et de la santé
surprennent par leur bonne santé financière.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Au cours des trois dernières années, les taux de
croissance annuelle des chiffres d’affaires des groupes exposés aux thématiques
environnementales ont oscillé entre 6 et 8 % contre 3,6% pour les représentants du MSCI
World. D’autres segments liés aux « Megatrends » comme celui de la nutrition enregistrent
même des taux de progression d’activité à deux chiffres. C’est, par exemple, le cas du
secteur des aliments biologiques aux Etats-Unis dont le chiffre d’affaires a crû en moyenne
de plus de 12% par an depuis 2005.
Cette dynamique de croissance alimente l’intérêt des investisseurs pour ce type de
thématiques dans un contexte de regain d’incertitudes et de volatilité. Depuis le début de
l’année, l’indice boursier S&P Global Timber & Forestry représentant le segment de la
gestion des ressources naturelles liées au bois et aux forêts, a progressé de près de 4%
lorsque le MSCI World s’est inscrit en territoire négatif sur la période.
Les acteurs de la filière de l’efficacité énergétique (FTSE Environmental Opportunities
Energy Efficiency ) ont également mieux résisté que la moyenne à la vague de correction
boursière de début février. En outre, des thématiques comme la nutrition ou la santé se
caractérisent par une forte résilience, permettant ainsi de bien résister dans les phases de
ralentissement économique.
Les « Megatrends » ne se résument donc pas à un simple concept mais sont soutenus par
une dynamique bénéficiaire concrète, portée par des tendances de fond structurelles et
susceptibles de créer de la valeur dans la durée.
Ajouter un commentaire