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Les ETFs constituent sans aucun doute l’une des innovations plus fascinantes que le secteur financier
ait connues au cours des vingt dernières années. Concrètement, les ETFs permettent aux
investisseurs de bénéficier de la performance d’un indice à un coût raisonnable, et ce sans
avoir à investir dans chaque composant de l’indice.
Toutefois les coûts de transaction, le traitement des dividendes, les hypothèses fiscales, les stratégies
de réplication, les divergences d’horaires des séances de marchés et d’autres complexités inhérentes
à la gestion d’un ETF ont abouti à des structures financières, juridiques et opérationnelles
parfois complexes ainsi qu’à une forte hétérogénéité des coûts, performances et risques.
En l’absence de normes permettant d’évaluer précisément les qualités propres à chaque ETF, il est
devenu très difficile pour un investisseur institutionnel d’appréhender correctement ces derniers et
d’effectuer des choix avisés.
Dans un premier temps, Koris International va publier de façon mensuelle une analyse qualitative et
quantitative détaillée des principaux ETFs qui répliquent un indice majeur.
Cette analyse objective ne
vise pas à fournir un classement des fonds mais plutôt à mettre en évidence les éléments de
comparaison que les investisseurs pourront apprécier au regard des spécificités de leur
usage.
Avec l’initiative ‘ETF Inside Out’, Koris International se positionne comme le premier spécialiste
Européen d’allocation d‘actifs en mesure d’offrir une analyse indépendante de la qualité des supports
utilisés pour la mise en œuvre de ses stratégies.
Pour Jean-René Giraud, Directeur Général et co-fondateur de Koris, « cette initiative permet de faire
bénéficier l’ensemble de la communauté des investisseurs institutionnels du savoir-faire de notre
équipe, et ce de manière entièrement indépendante. L’expérience nous a prouvé que si les ETFs sont
des outils incontournables pour la mise en œuvre de solutions d’investissement innovantes, la bonne
compréhension de ces véhicules, leur analyse, la sélection des candidats et leur suivi requièrent
néanmoins une expertise que peu d’organisations sont à même de mettre en place. »
La première analyse porte sur les ETFs répliquant un indice complexe, à savoir le MSCI Emerging
Markets Index. L’étude détaillée est disponible sur le site web de la société et met en évidence la forte disparité des différents ETFs en termes de frais, risques et
performances.
Les prochaines études complèteront ces premières analyses, notamment avec des zooms sur les méthodes de réplication mais aussi sur la délicate question du trading des ETFs.
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