This post is also available in: 
English
Il s’agit d’une obligation d’un montant de 1 Md€, de maturité 6 ans bullet, bénéficiant d’une
notation BBB+ par Standard & Poor’s, pari passu avec les titres subordonnés Tier 2 émis
précédemment, et portant intérêt au taux fixe de 1,875% jusqu’en octobre 2022. Ce coupon fixe
est le plus bas payé par le groupe CNP Assurances depuis sa première émission subordonnée
en 1999. C’est aussi le coupon le plus bas jamais payé par un assureur européen pour une
obligation subordonnée en euros.
L’objectif de cette opération est d’accompagner la croissance du bilan de CNP Assurances en
Europe et en Amérique Latine, en tirant parti de l’entrée en vigueur début 2016 de la directive
Solvabilité 2 qui reconnaît les obligations Tier 3 comme la forme de capital réglementaire la
moins onéreuse. Cette émission permet de réduire d’environ 40 bps le coût moyen de
financement du Groupe à 4,5 %.
L’émission a été placée auprès de 335 investisseurs, et a attiré un carnet d’ordres de 7 Md€.
Cette obligation Tier 3 permet à CNP Assurances de diversifier sa base d’investisseurs
obligataires en proposant un instrument moins risqué qu’une obligation Tier 2, notamment au
travers d’une clause de report des coupons en cas de rupture du Minimum Capital Requirement
(MCR), et non du Solvency Capital Requirement (SCR), procurant par ce biais une marge de
confort additionnelle. Ce nouveau succès confirme la confiance et l’intérêt des investisseurs
dans la signature CNP Assurances.
Le règlement est prévu le 20 octobre 2016.
Ajouter un commentaire