Le monde change. Vieillissement de la population,
raréfaction des ressources, puissances émergentes,
transition énergétique, intelligence artificielle… Tous ces
sujets font notre actualité : ce sont les mégatendances. Et
avec elles des enjeux d’avenir à l’origine d’interrogations
multiples. Gouvernements, ONG, entreprises, citoyens…,
nous sommes tous concernés et nos investissements aussi.
MÉGATENDANCES, POUVEZ-VOUS NOUS PRÉCISER CE
TERME ?
Ce terme « mégatendances » ou « tendance de fond » a
été popularisé au début des années 80 par John Naisbitt,
auteur du bestseller éponyme « Megatrends ». Il désigne
les transformations majeures qui se déploient sur plusieurs
décennies et transforment durablement le monde dans
lequel nous vivons. Chez CPR AM, nous les regroupons
en quatre catégories : les changements démographiques
& sociaux, les mutations économiques, les révolutions
technologiques et les défis environnementaux. Toutes
ces transformations nécessitent des réponses de la part
des entreprises, notamment via des adaptations de leurs
modes de production et de distribution.
VOUS AVEZ LANCÉ CPR INVEST – MEGATRENDS EN
DÉCEMBRE 2017, POUVEZ-VOUS REVENIR SUR LA
GENÈSE DU FONDS ET SA PHILOSOPHIE ?
Depuis le lancement de CPR Silver Age en 2009 et la
création d’un pôle d’expertise en actions thématiques
pour le Groupe Amundi chez CPR AM en 2015, nous
nous positionnons comme un acteur de référence sur
l’investissement en actions thématiques. Lorsque nous
présentons nos stratégies, deux questions reviennent
systématiquement : comment identifi er et capturer la
bonne thématique ? Comment identifier le bon point
d’entrée pour investir ? Alors en créant CPR Invest –
Megatrends, nous avons souhaité proposer une solution
clé en main, pour les investisseurs, qui réponde notamment
à ces deux questions.
Megatrends est un fonds de fonds
actions thématiques qui vise à capter les tendances
que nous considérons les plus porteuses à long terme et
remportant les convictions des gérants à court terme,
selon le cycle de marché identifié.
COMMENT EST DÉFINI L’UNIVERS D’INVESTISSEMENT ?
L’univers d’investissement se compose majoritairement
des fonds actions thématiques gérés au sein du Groupe
Amundi et bénéfi ciant de ces tendances de long terme.
Les gérants de Megatrends bénéficient ainsi de la
proximité des gérants de chaque thématique et des
échanges qu’ils ont en continu ensemble. Sont représentés
aujourd’hui dans l’univers les thèmes du vieillissement de
la population, le défi alimentaire, les nouvelles tendances
de consommation, l’émergence des classes moyennes, les
nouveaux pôles d’influences économiques, les innovations
de rupture dans tous les domaines, l’urbanisation, les
énergies et ressources naturelles, …
L’UNIVERS DE DÉPART EST TRÈS CONCENTRÉ. COMMENT
EST DÉTERMINÉ L’ALLOCATION ?
L’allocation de CPR Invest – Megatrends est déterminée mensuellement à la suite du comité d’allocation thématique
qui réunit l’ensemble des gérants de l’équipe Actions
Thématiques. Conduit sur la base des scénarios macro-
économiques de CPR AM, il permet d’échanger et analyser
les événements et tendances sur les secteurs, facteurs &
styles qui pourraient impacter de façon positive ou négative
l’univers. Au préalable, chacun des fonds de l’univers est
analysé de façon qualitative et quantitative afin d’identifier
ses risques et opportunités intrinsèques. La proximité avec
les gérants des fonds composant l’univers est donc un atout
majeur. Ces 2 étapes permettent aux gérants d’établir leurs
convictions sur l’exposition à chacune des thématiques à
détenir. Le poids de chaque fonds est ensuite contrôlé par
un modèle de risques développé en interne, qui combine des
indicateurs de volatilité et de corrélation. Le portefeuille
final – composé d’environ 8 à 10 fonds – résulte ainsi de la
combinaison des convictions ajustée du risque.
Au-delà
de son objectif d’investissement, le portefeuille final
répond ainsi à un double objectif : capter structurellement
le potentiel de croissance de long terme des thématiques
tout en ajustant le portefeuille des risques et du cycle de
marché.
Cela permet de dynamiser ou préserver de façon
tactique la performance du portefeuille.
QUELLE EST L’ALLOCATION ACTUELLE DU
PORTEFEUILLE ?
Le contexte de croissance économique globale
synchronisée devrait soutenir les marchés actions
sur le moyen terme. Néanmoins, quelques sources de volatilité demeurent à court terme. Les investisseurs
recherchent donc des supports bénéficiant de facteurs
propres de croissance et décorrélés de l’environnement
macroéconomique.
Nos convictions principales se
portent vers nos stratégies « Silver Age » et « Lifestyles ».
Ces deux fonds en lien direct avec la consommation
mondiale, – respectivement consommation des seniors et
nouveaux styles de vie & modes de consommation – sont
particulièrement adaptés au contexte de marché actuel.
Global Disruptive Opportunities nous apparaît, par ailleurs,
comme un actif décorrélant en investissant sur des valeurs
qui créent de nouveaux marchés.
A l’inverse, nous sommes
peu exposés aux Infrastructures pour qui l’environnement
de taux d’intérêt bas n’est pas favorable avec des valeurs
au profil quasi obligataire. Le portefeuille est aujourd’hui
composé de 10 fonds.
QUELQUES MOTS SUR LES GÉRANTS :
La gestion est assurée par Florian Peudevin et Guillaume
Uettwiller. Florian et Guillaume ont participé à la création
de la thématique Mégatendances et gèrent le fonds
ensemble depuis. Florian participe à la gestion des
thématiques Vieillissement et Restructurations. Guillaume
prend part quant à lui à la gestion de CPR Silver Age. Pour
la gestion de ce fonds de fonds internes, la proximité avec
les gérants des fonds de l’univers est essentielle. Le binôme
peut ainsi s’appuyer sur l’expertise de toute l’équipe.
Ajouter un commentaire