Le montant des opérations de fusions et acquisitions mondiales baisse sur le premier semestre 2019 comparé au premier semestre 2018, mais reste sur des niveaux historiquement élevés. L’environnement de taux bas est porteur et amène tant les groupes industriels («strategic») que financiers («sponsor») à faire des acquisitions, ce qui profite aux entreprises de nos fonds.
Côté acquéreurs, nos entreprises françaises sortent de nos frontières et réalisent des investissements stratégiques, à l’instar de Dassault Systèmes qui a racheté l’éditeur américain de logiciel santé Medidata pour 5.8 milliards de dollars.
Côté cibles, les opérations industrielles dominent avec par exemple, l’intention d’OPA amicale de
Cap Gemini sur Altran avec une prime d’environ 30%. Les deux groupes souhaitent créer un leader
mondial de la transformation digitale des entreprises industrielles et de technologie. Cette opération
a profité directement à notre fonds Mandarine Entrepreneurs, et indirectement à Mandarine
Opportunités investi dans Alten (concurrent d’Altran), qui a vu son cours de bourse soutenu par cette
annonce. Mandarine Valeur bénéficie du rapprochement entre les groupes industriels finlandais
Metso et Outotec et Mandarine Active de la montée du laboratoire américain Gilead au capital de la
biotech belge Galapagos. La société ERM Power (présente dans Mandarine Global Microcap)
progresse fortement à la suite de l’offre de rachat de Shell avec une prime de 43%. Enfin
Entertainement One (Mandarine Unique), détenteur de la franchise Peppa Pig, fait l’objet d’une offre
par l’américain Hasbro avec une prime de 25% à la fin du mois d’août.
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